煤炭是保障我國能源安全的“壓艙石”。煤炭行業信用生態的健康穩固，不僅直接關系到產業鏈供應鏈的安全穩定，更是服務能源安全大局、驅動行業高質量發展的關鍵基石。

煤炭行業信用基本面穩，韌性足。2025年，煤炭行業在盈利承壓與周期波動中，展現出堅實的信用抗風險能力。一是行業整體運行穩中有調。全年供需呈現“整體平衡、結構分化”態勢，2025年全國煤炭產量小幅增長，電力行業的剛性需求為市場提供了有力支撐。受煤價“先抑后揚”且整體中樞均價低于上年影響，行業盈利水平同比下滑，經營獲現對資本支出的覆蓋能力雖有弱化，但整體償債鏈條可控，信用底盤堅實穩固；二是資本運作抗風險強。全年未新增違約主體，信用基本面零突破，體現了極強的行業韌性。行業資產負債率61%，雖較上年微升，但債務規�？傮w適中，風險處于可控區間。債券市場信用利差持續收窄，融資環境寬松，企業接續融資能力充足，資本市場對行業預期保持樂觀；三是信用標桿引領示范。今年初，中國煤炭工業協會公布的2025年度煤炭行業信用等級評價結果顯示，行業信用矩陣更加優化。全年共136家主體通過認定，涵蓋大型集團、生產煤礦、裝備制造等多類業態，其中AAA級企業達122家，行業優質信用主體占比高。同時，30篇誠信建設典型案例覆蓋安全生產、綠色低碳、科技創新等核心領域。以中國神華、淮北礦業、河南能源集團等為代表的企業，通過構建ESG治理體系、踐行生態責任、完善合規管理，成功打造“信用+”多元化應用場景，為全行業提供了可復制、可推廣的鮮活經驗。

2026年煤炭行業信用建設環境趨優，質效齊升。2026年是“十五五”規劃開局之年，也是煤炭行業信用體系建設法治化、規范化的關鍵之年，煤炭行業信用狀況將呈現“整體穩健、結構分化、層級分明、質效提升”的核心特征。一是政策制度護航，標準更趨完善。5月1日起將正式施行的《能源行業公共信用信息管理辦法》，是行業信用建設的里程碑。該辦法首次建立輕微、一般、嚴重三級分類的失信認定標準，明確了歸集、披露、修復、異議處理全流程閉環機制。這將徹底解決過去評價“一刀切”與主觀化問題，依托全國信用信息共享平臺實現數據互通，為行業信用管理提供堅實法治遵循。與此同時，電煤長協履約與信用掛鉤機制持續深化。國家發改委將簽約量80%的合同及重點運力合同納入臺賬，實時記入信用檔案，構建起國家、地方、企業三方聯動的立體化監管網絡。在行業自律層面，協會正在抓緊修訂《煤炭行業自律公約》和《煤炭從業人員職業道德準則》，持續完善信用評價標準，加強會員企業信用培訓，持續推動“煤”好信用生態建設；二是市場運行提質，集中度加速提升。受基本面邊際改善、政策制度持續完善及地緣政治影響，行業運行質量企穩向好。頭部煤企依托資源、成本與規模優勢，盈利能力與信用質量持續優良，融資渠道暢通。中誠信國際、聯合資信等評級機構均維持煤炭行業“穩定”展望，認為未來12-18個月行業總體信用質量不會發生重大變化。預計2026年行業生產結構將進一步優化，產業集中度將進一步提升，這將進一步鞏固行業整體信用穩定性；三是綠色轉型深化，信用維度更顯內涵。當前行業正加速向數字化、智能化、綠色化轉型。2026年，智能化建設、煤炭與新能源融合發展、煤電靈活性改造、CCUS應用等成為轉型重點。信用評價體系已將綠色生產、轉型投入等指標納入核心權重，推動企業由“被動守規”向“主動創信”轉變，構建“守信激勵、失信懲戒”的良性循環。

正視風險挑戰，筑牢信用防線。在展望向好的同時，仍需清醒認識行業面臨的三重風險：一是煤價波動風險。若下游需求持續疲軟，煤價中樞下移可能進一步擠壓企業盈利，影響償債能力；二是個體經營風險。部分煤炭企業在償債高峰期面臨的流動性壓力不容忽視，需防范局部信用風險釋放；三是轉型成本風險。智能化、綠色化轉型帶來的資本開支增加，可能對企業短期現金流形成考驗。

信用是企業行穩致遠的“軟實力”，更是行業高質量發展的“硬支撐”。展望2026年，我們將進一步推進信用體系建設與安全生產、能源保供、綠色轉型的深度融合，以信用建設為紐帶，鞏固行業盈利企穩態勢，優化債務結構，全力扛起能源安全保障重任，為經濟社會高質量發展提供更加堅實的能源支撐與信用保障！